港幣-人民幣雙櫃臺模式發展空間很大，適應未來發展前景的需要

據香港交易所消息，6月19日將正式啟動港幣-人民幣雙櫃臺模式，醞釀已久的人民幣計價終於落地，未來發展前景很大，這會進一步推動A股和H股溢價回歸，更加豐富市場交易空間，適應人民幣兌港幣匯率波動的前景下，未來會有相當廣闊的發展前景，這是全球獨有的創新機制，可以說到目前為止，還沒有其他國傢和地區出現過這種模式，未來一定會有豐富多彩的變化和發展機會。

單從AH溢價角度來看，雙櫃臺模式有助於AH溢價回歸，有助於軋平A股和港股的溢價過高，有助於發現港股價值，推動港股長期向上運行，當然並不是說就會壓低A股價格，這是一個動態的長期過程，總體上會抬升港股估值中樞，不斷向A股靠攏，特別是大盤藍籌股更是如此，長期來看，大盤藍籌在A股的定價會和港股基本趨於一致，小盤股甚至會進一步抬升港股價格，逐漸向A股趨攏。

從人民幣兌港幣匯率波動來看，人民幣上漲周期中會進一步加快雙櫃臺機制轉換人民幣計價股票的規模，甚至香港本地投資者也會轉換為人民幣股票，實際上推動瞭港股的人民幣化，相反港幣升值周期內，會推動雙櫃臺機制更多轉換為港幣計價股票，港幣股票又會不斷增多，這是一個長期變化的過程，變數相當多，內涵十分豐富，將匯率轉換機制與股票定價結合在一起是雙櫃臺機制的獨創特色。

港幣-人民幣雙櫃臺模式開創瞭世界上的先例，將匯率交換機制與股票交易機制融合在一起，會讓市場空間更為充分地放大，基本上容納瞭匯率波動與股價波動的各種變量，有利於充分地釋放港股市場潛力，有利於充分吸引大陸資金進入港股，推動港股長期向上運行，奠定港股與A股的聯動機制，放大聯動效應，為未來兩地股市聯動運行提供新的基礎，有利於兩地股市長期向上運行。

以後的人民幣兌換港幣的交換過程，在雙櫃臺模式下就可以簡化為股票交易過程，二者合而為一，減少瞭匯率兌換過程的費用和時間手續程序，有利於兩地資本市場提升交易效率，未來不排除大盤藍籌在雙櫃臺模式下，會逐漸更多地人民幣化，這樣有利於發現大盤藍籌的人民幣價格，更有利於一些紅籌股等回歸A股，就基本消除瞭價格差異，這樣的制度安排是有利於兩地股市相互支持相互聯通的。

當然，一切都要以實踐為準，在雙櫃臺模式的運行實踐中，會不斷出現許多新問題，這些都有待於進一步研究分析，不斷地進行制度調整，更好地推動雙櫃臺模式長期發展，顯然這需要A股和港股兩地市場都進行研究論證，不斷解決新問題，不斷提出新辦法，更好地優化雙櫃臺模式，更好地服務於陸港股市長期向上運行，更好地防范化解外部風險的沖擊，不斷積累資本市場發展潛力，開辟新的發展空間。